명인제약 공모주: 균등 비례 배정 청약전략
명인제약은 CDMO(의약품 위탁개발·생산)와 "이가탄"과 같은 전통제약을 모두 사업축으로 삼는 대한민국 대표 제약 기업입니다.
공모가 58,000원, 청약 예상 균등배정 0.9주, 수요예측 경쟁률 488:1, KB증권 주관.
탄탄한 실적과 경쟁력에 비해 PER 10~15배의 저평가, 기관 확약률 62.08%로 수급 및 단기 전략이 중요합니다.
1. 기업 소개 및 핵심 경쟁력
(1) 회사 개요 및 연혁
명인제약은 1967년 창립 이후 국내외 의약품 시장, 위탁생산, 개발(CDMO), 신약 R&D 등 다각적 사업을 펼쳐온 제약 전문기업입니다. "이가탄"으로 대중들에게 유명하며, 수십년간 쌓아올린 품질·설비·글로벌 네트워크, 다수 신약 파이프라인이 강점입니다.
(2) 주요 사업 및 경쟁력
기존 일반의약품·전문의약품 외에 CDMO 사업 확대, 신규시설·EV EBITDA 7.9배, 매년 신제품·적응증 확대, 독자적 생산기술 확보로 경쟁력을 강화해나가고 있습니다. 2028년까지 CDMO 중심 구조·수익성 개선 전략이 진행 중입니다.
(3) 투자 및 성장 히스토리
지난 3년간 높은 매출 성장(약 32.4%, 47.6% 증가), 지속적 신공장 설립 및 글로벌 시장 진출 확대, 신약 R&D 투자·성장동력 확보가 이어지고 있습니다. 최근 2~3년간 EBITDA/순이익 모두 개선되고 있습니다.
2. 재무 현황 및 성장성
(1) 최근 3개년 요약 재무정보
- 2022년~2024년 매출 및 순이익 꾸준한 성장(연간 30% 이상 증가 추세)
- PER 10.17~15배(2025년 추정치 기준), EV/EBITDA 7.9배로 저렴한 밸류 평가지표
- 2028년 성장전망은 CDMO 매출 비중 증가로 수익성 더욱 개선 예상
- 2025년 추정 순익 833억, 성장성 우수/재무구조 우량
(2) 공모자금 사용 계획
- 신공장·자동화 설비·연구소 확충, 신규 파이프라인 확대
- 글로벌·국내 공급망/생산CAPA 강화, CDMO 사업 인프라 투자
- R&D·마케팅·신규 시장 진출자금 활용
3. 공모주 청약 필수정보
(1) 청약·상장 주요 일정
| 구분 | 일정 |
| 청약일 | 2025. 9. 18~19. 10:00~16시 |
| 환불일 | 2025. 9. 23(화) |
| 상장일 | 2025. 10. 1(수). |
| 주관사 | KB증권(계좌개설·당일 청약 가능) |
4. 청약 절차 및 배정 전략(균등·비례)
(1) 청약 기본 정보
- 최소 청약 단위: 10주(29만 원)
- 공모가: 58,000원(최상단 확정)
- 청약 주관사: KB증권
- 청약 수수료: 1,500원
- 청약 한도: 등급별 상이, 일반 등급 기준 평균 28,000주 한도
(2) 균등·비례배정 전략 및 예상
| 구분 | 청약 주수 | 청약 금액 | 예상 배정 주수 |
비고 |
| 균등배정 | 10주 | 29만 원 | 0.9주 | 추첨 |
| 비례배정 | 1,200주 | 3,480만 원 | 1주 | |
| 비례배정 | 2,500주 | 7,250만 원 | 2주 | |
| 비례배정 | 4,000주 | 1억1,600만 원 | 3주 | |
| 비례배정 | 5,500주 | 1억5,950만 원 | 4주 | |
| 비례배정 | 7,000주 | 2억300만 원 | 5주 | |
| 비례배정 | 8,000주 | 2억3,200만 원 | 6주 | |
| 비례배정 | 9,500주 | 2억7,550만 원 | 7주 | |
| 비례배정 | 11,000주 | 3억1,900만 원 | 8주 | |
| 비례배정 | 12,000주 | 3억4,800만 원 | 9주 | |
| 비례배정 | 13,000주 | 3억7,700만 원 | 10주 |
*9월 18일 08:30 배정 예상치 게시// : 16시 수정
*9월 19일 12시, 15시경 예상치 수정 예정: 12:11 수정 완료,
*위와 같이 청약하면, 예상 배정 주수와 같이 배정받을 가능성이 매우 높습니다.
- 소액 투자자: 10주 청약 시 균등 0.9주 배정 예상(90% 확률로 1주 배정)
- 배정 결과 확인: 2025.9.23. 청약한 증권사 앱에서 확인 가능(빠르면 9월 22일 오후)
- 파킹통장 이득 약5,800원 이상 상승 필요
*상장일 매도전략에 관한 별도의 글을 게시할 예정입니다. 하단에 있는 "구독"을 클릭하시면, 적정한 수익을 거둘 수 있는 매도전략 글을 놓치지 않게 됩니다.
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5. 수요예측 결과와 기관 의무보유확약률
- 기관 수요예측 경쟁률: 488:1(장기 성장 기대감, 2028년 CDMO 중장기전망 반영)
- 기관 의무보유확약률: 62.08%(상장초기 유통 물량 축소, 수급 견조)
- 공모가 산정: PER 10~15배(제약주 저평가구간), 성장주·수익주 밸류 동시 반영
6. 상장일 주가 전망 및 매도 전략
(1) 상장일 가격 제한폭
| 구분 | 가격 | 비율 |
| 상한가 | 232,000원 | +300% |
| 공모가 | 58,000원 | 기준 |
| 하한가 | 34,800원 | -40% |
상장일 시초가는 34,800~232,000원 구간, 대형주임에도 기관 확약률 높아
첫날 적정 상승폭 내 익절·단기 대응 유리, 실적·수급에 따라 매도전략 유동적 적용.
(2) 매도 전략
- 급등시(70,000원 이상): 50% 분할익절→30% 80,000원 이상 지정가, 잔여 20% 추가 분할매도
- 공모가~70,000원: 30% 익절, 40% 65,000원 이상, 잔여 거래량·수급 따라 추가 대응
- 공모가 이하: 45,000원 손절(사후 시장 약세시 신속 대응), 분산매도/추가합산 필요
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단기간 고점 매도·신속 대응, 거래량/기관 수급/신약 모멘텀 동반적 분석 권장.
7. 투자 포인트 및 리스크
(1) 투자포인트
- 대형 CDMO+기존 제약 양축, 지속 성장 실적, 저평가 밸류
- 신규 공장·설비·R&D 인프라 확대, 글로벌 위탁생산 경쟁력 강화
- 기관 확약률 62%로 상장일 매도압력 제한적
- 공모가 최상단에도 성장/수익성 동반 매력
(2) 유의점 및 리스크
- 공모가 고점+대형주로 단기 기대수익 제한, 장기 실적뷰 중요
- 청약 경쟁률 상승 시 증거금 부담, 비례배정 극소량
- 시장 전체 변동성/외국인 매도 등 수급 악화 시 단기 조정 가능성
- CDMO·신약 R&D 장기전 관점 필요, 단타-단기 전략 병행
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